因此，为防止全面通货膨胀，促进物价稳定，国家数量型紧缩政策继续发威。6月7日中国人民银行宣布，上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，于2008年6月15日和25日分别按0．5个百分点上调。央行同时宣布，对于此次准备金率的调整，地震重灾区法人金融机构暂不上调。这是我国今年以来第5次上调存款准备金率，上调后，存款类金融机构人民币存款准备金率达到17．5%的历史高位，此次调整将冻结资金超过4000亿元。

　　值得注意的是，此次调整准备金率与以往有着较大区别，一是在5月份宏观经济各项数据公布之前，打破以往规律，“出其不意”上调1个百分点；二是分两次按0.5个百分点缴款，为银行应对流动性管理预留缓冲时间；三是地震灾区法人类金融机构暂不上调，表明了央行对灾区重建的支持。由此可见，国家财政政策取向由“稳健”转向“积极”的迹象日益明显，“积极财政政策+从紧货币政策”组合呼之欲出。

　　展望七月份，华东地区钢材市场仍然存在一定压力。从短期政策面来看，国家将一如既往地实施货币从紧政策，市场资金紧张状况难以缓解；而经过近几年钢市大起大落后，商家风险意识普遍增强，操作上将更加谨慎。从供需形势看，国内市场资源供给呈现高增长、高出口的“双高”态势（见下表），虽然我国经济持续快速发展势头有所放缓，但整体仍然处在高位运行格局，供需关系尚未出现恶化，总体呈均衡态势；考虑到七月份华东地区即将由梅雨季节转向高温酷热气候，下游需求仍将难以得到有效恢复。因此，七月份华东地区钢材市场仍将维持弱势格局，部分品种价格在进一步探底后有望企稳。

　　一、需求方面：08年1-5月份我国城镇固定资产投资40264亿元，同比增长25.6%；其中，房地产开发投资9519亿元，增长31.9%。从施工和新开工项目情况看，截止到5月底，城镇50万元以上施工项目累计168508个，同比增加17369个；施工项目计划总投资206150亿元，同比增长17.6％；新开工项目84368个，同比增加9667个；新开工项目计划总投资27212亿元，同比下降2.5%。数据显示，国家持续货币紧缩政策效果逐步显现，全国固定资产投资增长趋缓，总体仍然维持高位运行态势；由于当前正值梅雨季节及即将到来的高温酷热气候，华东地区下游需求阶段性减弱格局仍然延续。

　　二、产量方面：据统计，2008年5月份全国钢筋、盘条（线材）累计产量为7234.25万吨，同比增长2.4%；其中5月份钢筋、盘条（线材）产量为1589.75万吨，同比增长7.43%，日均产量为51.28万吨。数据显示，08年5月份全国钢筋、盘条（线材）产量增速加快，日均产量达到今年以来最高水平，接近去年4月份日产51.56万吨的历史最高点。

　　三、出口方面：据统计，08年5月份全国钢筋、盘条(线材)出口65.63万吨，同比下降55.55%，环比增加4.11万吨，环比增长6.68%。其中钢筋出口量为11.03万吨，同比减少65.67万吨，同比下降85.62%，环比上月基本持平略增；盘条(线材)出口量为54.6万吨，同比减少16.36万吨，同比下降23.06%，环比上月增加4.03万吨，环比增长7.97％。数据显示，在国际市场高价位支撑下，国内出口形势较好，08年5月份全国钢筋、盘条(线材)出口连续三个月呈现递增势头，基于钢材出口总量的大幅增加，钢筋、盘条(线材)出口所占比例由12.87%降至11.8%。

　　四、国际市场：尽管需求疲软，但成本增加及供应紧张的作用下，6月份国际长材价格继续保持上涨态势。目前北欧螺纹钢出厂价涨至810欧元/吨；美国中西部钢厂螺纹钢出厂价涨至920美元/短吨，线材出厂价涨至1040美元/短吨；土耳其螺纹钢出口到迪拜的报价达到1450-1470美元/吨（CFR）；东南亚螺纹钢主流出厂价高达1150美元/吨，中国螺纹钢出口新加坡的成交价为1100美元/吨（CFR）。由此可见，国际市场价格持续高位运行，国内外价格差距进一步加大，预计现阶段国内线材螺纹出口形势有望继续保持良好势头。

　　五、库存方面：据全国20个城市及港口库存监测数据，08年6月份线材期末库存为56.64万吨，环比上月减少1.55万吨，下降2.69%；螺纹钢期末库存为178.33万吨，环比上月增加10.20万吨，增长6.07%。其中，华东地区除上海市场螺纹库存略有下降外，杭州、南京等地线材螺纹库存均有所增加。由于当前华东地区处在梅雨季节，工地施工进度放缓，下游用户采购减弱，社会库存资源呈现上升趋势，结合上月数据，6月末华东地区社会库存资源总体增幅有限。

　　一、国际市场需求状况良好，加上资源供应不足，中厚板价格走势持续坚挺。目前美国中西部钢厂中厚板出厂价格保持在1320-1340美元/短吨，由于进口量偏低，市场仍然存在上涨预期。由于中国船板供应量下降，东南亚船板价格持续上涨，中国船板出口到东南亚的成交价格达到1300-1330美元/吨（CFR），日本资源成交价达1360-1370美元/吨（CFR）。6月下旬韩国浦项宣布三季度价格，其中普厚板上调135美元/吨至948美元/吨。

　　二、在宏观经济增长放缓和原材料成本大幅上升的双重压力下，短期内机械行业景气呈现下降趋势。但推动机械行业高速增长的驱动力并没有发生根本性变化，机械行业长期前景依然看好。据统计，5月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长16.0%，比上月加快0.3个百分点，比上年同月回落2.1个百分点。其中，中厚板消费比例较大的部分工业产品增长也有所减弱，如5月份水泥专用设备同比增长49.8%，金属冶炼设备增长32.5%，民用钢质船舶增加值为23.8％，通用设备、专用设备、交通运输设备、电气机械及器材等制造业增加值在20.8~22.9%。

　　三、国内中厚板产量保持快速增长态势，资源供给压力不容忽视。据统计，08年5月份全国中厚板（不含特厚板）累计产量为2353.71万吨，同比增长24.46%；其中08年5月份单月产量496.22万吨，同比增长22.16%，日均产量为16.01万吨。数据显示，08年5月份全国中厚板产量继续保持快速增长势头，月产量再度刷新历史新高，日均产量仅次于4月份的历史最高水平，当前中厚板市场仍然存在一定的供给压力。

　　四、出口形势进一步减弱，新增资源压力日趋严峻。据统计，08年5月份全国中厚板（不含特厚板）累计出口量为333.72万吨，同比增加35.23万吨，同比增长11.8％；其中5月份全国中厚板（不含特厚板）出口量为64.4万吨，同比下降14.19％，环比上月下降2.2%。数据显示，08年5月份全国中厚板出口量继续下降，中厚板出口连续两个月呈负增长态势，出口比例降至11.58%，为近12个月以来较低水平。

　　五、据中厚板营销统计，5月份国内中厚板、卷产量910.37万吨，同比增加156.93万吨，增长20.83%，环比增加58.45万吨；产销率97.01%，期末库存量239.8万吨，比上月末增加18.66万吨。5月出口122.71万吨，同比增加42.33万吨，上升52.66%，环比增加34.5万吨，上升39.11%。其中分轧机情况：中厚板轧机5月份生产中厚板355.75万吨，比上月增加13.57万吨，产销率97.55%；月末库存138.1万吨，比上月末增加8.6万吨。热轧宽带钢轧机5月份生产热轧中厚宽钢带(卷、板)524.16万吨，比上月增加43.29万吨，产销率96.56%，月末库存84.96万吨，比上月末增加9.79万吨。炉卷轧机5月份生产热轧中厚宽钢带(卷、板)30.45万吨，比上月增加1.58万吨，产销率100.82%，月末库存14.8万吨，比上月增加0.3万吨。数据显示，5月份全国中厚板生产企业继续保持高涨的生产势头，尽管出口情况有所好转，但产销率呈现进一步下降态势，期末库存增加。

　　一、国际市场冷热板卷价格保持坚挺走势，国内外价格差距有望进一步加大，有助于国内出口继续保持强劲势头。目前美国中西部钢厂热轧板卷出厂价维持在1080美元/短吨，冷轧板卷价格为1160美元/短吨；美国纽柯钢公司上调8月份发货价格，8月份热卷出厂价为1120美元/短吨，冷卷价格为1180美元/短吨。欧洲市场价格继续保持上涨趋势，8-9月份交货的热卷订货价为800-830欧元/吨，冷卷845-900欧元/吨。亚洲市场，中国钢厂出口热卷到东南亚报价在1040-1050美元/吨（FOB），而8月份出口韩国的热轧板卷报价已超过1100美元/吨（FOB）；6月下旬韩国浦项钢铁对三季度热卷价格上调145美元/吨至822美元/吨，冷卷上调160美元/吨至919美元/吨。

　　二、国内产量呈现持续快速增长势头。据统计，08年5月份全国热轧产品（含中厚宽钢带、热轧薄宽钢带）产量为944.63万吨，同比增长31.49％，环比上月增加59.08万吨，环比增长6.67%；日均产量为30.47万吨。5月份全国冷轧产品（含冷轧薄宽钢带）为311.28万吨，同比增长8.34％，环比上月增加10.88万吨，环比增长3.62%；日均产量为10.04万吨。数据显示，08年5月份全国冷热板卷产量再度呈现快速增长势头，其中热轧板卷创下日均产量历史新高，冷轧板卷日均产量也仅次于今年3月份的历史最高水平，由此可见，当前国内冷热板卷资源供给较为充裕，供给压力不容忽视。

　　三、受国际市场带动，国内出口势头迅猛。据统计，08年5月份全国热轧产品（含中厚宽钢带、热轧薄宽钢带）出口102.79万吨，同比增加16.37万吨，同比增长18.95%；环比增加21.98万吨，环比增加27.2%。5月份全国冷轧产品（含冷轧薄宽钢带）出口29.26万吨，同比增加9.36万吨，同比增长47.01％；环比增加6.47万吨，环比增长28.4％。数据显示，08年5月份全国冷热板卷出口势头有增无减，出口量创下近12个月以来新高，冷热板卷出口比例分别上升至5.26%和18.49%；其中，热轧板卷出口同比由负增长转向正增长格局。由此可见，近三个月，国内冷热板卷持续强劲的出口势头，对缓解我国日益增长的新增资源压力起着重要作用。

　　四、社会库存呈稳定下降态势。据全国20个城市及港口库存监测数据，08年6月份热轧薄板期末库存为146.61万吨，环比上月减少2.82万吨，下降1.89%；冷轧薄板期末库存为101.41万吨，环比上月减少10.54万吨，下降9.42%。其中华东地区除南京市场外，上海和杭州等地市场冷热板卷库存均有所下降，数据显示，截止6月末，在国内冷热板卷强劲的出口作用下，华东地区冷热板卷社会库存资源继续保持平缓下降态势，供需关系总体处在均衡状态。

　　一、产量方面：据统计，08年5月份全国大中型材累计产量为1662.44万吨，同比增长13.84%；其中，5月份全国大中型材单月产量为364.37万吨，同比增长9.43%，环比上月减少28.61万吨，环比下降7.28%；日均产量为11.75万吨，环比下降10.27%。数据显示，08年5月份全国大中型材产量增长有所放缓，资源供给趋于平稳。

　　二、出口方面：据统计，08年1-5月份全国大中型材累计出口150.58万吨，同比减少86.1万吨，同比下降36.38%；其中，5月份全国大中型材出口40.69万吨，同比减少19.36万吨，同比下降32.24％，环比上月增加7.41万吨，环比增长22.26%。数据显示，尽管5月份全国大中型材出口保持负增长格局，但5月份大中型材出口量出现较为明显的反弹，占钢材出口总量的比例也由6.96%上升至7.32%。

　　通过以上各大品种分析可以看出，现阶段国际市场走势持续坚挺，国内外价格差距刺激国内出口形势的再度走强，并对缓解我国日益增长的资源压力起着积极作用。同时也要看到，1-5月份全国累计出口钢材2173万吨，占国内钢材产量8.82%；其中，5月份我国出口钢材达到556万吨，占总产量比例达到10.42%，超过10%的“警戒线”。

　　国内钢材大量出口，虽然能够在一定程度缓解国内压力，但由此引发的不利因素也将随之出现。据海关总署统计数据，5月份我国进出口总值2207.8亿美元，增长33.2%，当月实现贸易顺差202.1亿美元，比去年同期下降9.9%，环比上月增加35.3亿元，环比增长21.16%。数据显示，5月份我国出口增速重新走高，带动当月贸易顺差再次突破200亿美元，贸易顺差规模呈现进一步扩大趋势，导致流动性过剩压力加大。

　　与此同时，流动性过剩压力不减，新增贷款创新高。据统计，5月末广义货币供应量增速继续反弹，5月末广义货币供应量(M2)余额同比增长超过18%，增幅比上年末高1.33个百分点，比上月末高1.13个百分点；当月新增贷款3185亿元，同比多增712亿元。本月货币供应量增长有些超出预期，这与5月贸易顺差增多有关，也不排除不断涌入的热钱因素。

　　中国人民银行行长周小川6月22日表示，为了应对上调燃油价格可能加剧的通货膨胀局面，央行拟制订“更有力”、“更强硬”的政策。据统计，5月份CPI同比上涨7.7%，环比4月份下降0.4%；5月份PPI同比上涨8.2%，创下42个月以来的新高。尽管CPI涨幅出现回落，但与4.8%的全年目标还有距离，作为CPI的先行数据，PPI高企为CPI的反弹埋下隐患，通胀局面还未得到完全控制。由于存款准备金达到17.5%已经接近极限，央行在可选择的调控手段不多的情况下，加息预期逐步增强。分析认为，加息作为控制通胀的最有效武器之一，选择时机在当前形势下显得尤为重要，国家调控政策取向对钢材市场走势的确定也显得较为突出。因此，在排除国家继续出台“更有力、更强硬”紧缩政策的情况下，预计七月份华东地区钢材市场总体将以先抑后扬、弱势震荡走势为主调，其中建筑钢材价格有望在进一步探底后企稳，冷热板卷市场支撑较强，上行动力有待于蓄积，中厚板市场仍将维持平缓下跌态势，大中型材市场将以平稳波动为主调。